Nólsoy er den smukke ø der dominerer udsigten fra Tórshavn. Nólsoy er også navnet på den eneste bygd på øen.
Det tager 20 min. at nå Nólsoy fra Tórshavn. Fra den lille havn kan man gå igennem en portal der er lavet af en kaskelothvals kæber. Så er man i bygden hvor de små huse står umådelig tæt og giver et hyggeligt indtryk. Af de 252 indbyggere sejler omkring 40 til Tórshavn på arbejde hver morgen. Der er de sidste år flyttet en del unge familier fra Tórshavn til Nólsoy hvor huspriserne er rimeligere. Der findes da også både børnehave og indkøbsmuligheder i Nólsoy, så på denne måde kan man leve ’på landet’ og stadig kun være 20 min. fra Tórshavn.
Den høje ’pukkel’ på Nólsoy er på siden over mod Tórshavn grøn og frodig mens den modsatte side består af stejle fuglefjelde med dybe grotter under. Der arrangeres sejlture fra Tórshavn til dette område.

Nólsoyar Páll kom fra Nólsoy. Han arbejdede, i starten af 1800-tallet, for afskaffelse af monopolhandelen, der udpinte befolkningen og ses som en frihedskæmper og nationalhelt. Han sejlede med varer mellem Danmark og Færøerne med sit skib Royndin Frída.
Royndin Frída var det første færøske havgående skib siden den tidlige middelalder.

Nólsoy har en årlig byfest, Ovastevna, der holdes i starten af August. Byfesten, der er en slags mini-Ólavsøka, er til ære for Nólsoys berømte bysbarn, Ove Joensen, der i 1986 roede til Danmark i en traditionel færøsk træbåd. Ove druknede i 1987 på Skálafjørður, hvor han sejlede i sin båd. Overskudet fra arrangementerne bruges til at færdiggøre et projekt som Ove startede efter sin rotur til Danmark, nemlig at bygge en svømmehal til børnene i Nólsoy.

På sydspidsen af Nólsoy går der en klippehule gennem fjeldet. I godt vejr kan man sejle igennem hullet.

Et sagn fortæller at en trold engang ville lægge Nólsoy og Sandoy sammen ved at stramme et reb gennem klippehulen i Nólsoy og en tilsvarende klippehule i Sandoy. Trolden spændte så hårdt at dens hoved røg af og blev til bjerget Trøllhøvdi på nordspidsen af Sandoy.